[새 시리즈 제17편] "손님이 안 올수록 대박 난다?" 월가를 경악시킨 인버스(Inverse) 주식의 비화

 보통 사람들은 기업이 물건을 많이 팔고 실적이 좋아져서 주가가 올라가야 돈을 번다고 생각합니다.

하지만 주식 시장에는 완전히 반대로 움직이는 기이한 세계가 존재합니다. "세상이 망하고, 기업이 파산하고, 악재가 터질수록 미친 듯이 돈을 버는" 주식 이야기입니다.

주식 시장의 상승에 걸어야 할지, 하락에 걸어야 할지 매일 갈림길에 서는 투자자들에게 강렬한 충격을 주었던 '숏(Short·공매도 및 인버스)'의 세계와, 그 속에서 벌어진 주식 시장의 잔혹하고도 흥미진진한 비하인드를 들여다봅니다.

[세상이 망하는 데 돈을 건 남자들]

2007년 미국 부동산 시장은 사상 최대의 호황을 누리고 있었습니다. 집값은 매일 치솟았고, 은행들은 신용도가 낮은 사람들에게도 무분별하게 주택 담보 대출(서브프라임 모기지)을 해주고 있었습니다. 전 세계 수천만 명의 개미 투자자들과 거대 금융기관들은 "부동산과 주식은 절대 떨어지지 않는다"며 열광하고 있었습니다.

하지만 월가의 한구석에는 남들과 전혀 다른 눈으로 세상을 바라본 한 이상한 의사가 있었습니다. 바로 헤지펀드 매니저 마이클 버리(Michael Burry)였습니다.

그는 수천 페이지에 달하는 대출 서류를 일일이 분석한 끝에, 이 거대한 호황이 실상은 돈을 갚을 능력이 없는 사람들의 부실 채권으로 쌓아 올린 '모래성'이라는 사실을 간파했습니다.

마이클 버리와 몇몇 천재 투자자들은 전 재산을 걸고 미국 부동산 시장과 금융주가 폭락하는 데 돈을 거는 금융 상품(CDS / 숏 포지션)을 사들이기 시작했습니다.

[매달 수억 원의 피를 흘린 버티기]

하지만 대중의 광기와 주식 시장의 거품은 생각보다 훨씬 오래 지속되었습니다.

• 비웃음과 조롱: 버리의 펀드에 돈을 맡겼던 투자자들은 "남들은 다 주식으로 돈을 버는데 왜 세상이 망하는 데 돈을 버리느냐"며 비명을 질렀고, 매일 버리를 향해 소송하겠다며 위협했습니다.

• 피 말리는 프리미엄(수수료) 지출: 숏(하락) 포지션을 유지하려면 시장이 폭락하기 전까지 매달 수억 원에 달하는 막대한 수수료를 금융사에 납부해야 했습니다.

버리의 통장 자금은 빠르게 바닥나고 있었고, 그는 극심한 스트레스로 머리가 빠지고 건강이 악화되었습니다. 주식 시장에서 "시장의 폭락을 너무 일찍 예측하는 것은, 그냥 틀린 것과 다름없다"는 무서운 격언이 증명되는 순간이었습니다.

[2008년 리먼 브라더스 파산: 눈물의 대박]

하지만 2008년, 마침내 그가 예견했던 모래성이 무너지기 시작했습니다.

미국 4대 투자은행이었던 리먼 브라더스가 파산 선언을 했고, 전 세계 주식 시장은 역사상 가장 참혹한 폭락장을 맞이했습니다. 수천만 명의 사람들이 직장을 잃고 집을 빼앗겼으며, 전 세계 주가지수는 반토막이 났습니다.

모두가 피눈물을 흘리며 곡소리를 내던 그 순간, 남들과 반대로 하락에 걸었던 마이클 버리의 펀드는 단숨에 489%(수천억 원)라는 기적적인 수익률을 기록했습니다.

세상이 망하고 주가가 폭락할 때 거대한 부를 챙긴 이 비극적이고도 참혹한 승리는 훗날 영화 《빅쇼트(The Big Short)》로 만들어지며 전 세계 주식 시장에 큰 충격을 주었습니다.

[주식 시장이 주는 명확한 교훈: 역투자의 위험과 기회]

하락에 투자하는 '인버스'와 '공매도' 비화는 주식 투자자들에게 차가운 리얼리티를 보여줍니다.

1. 상승장과 하락장은 언제나 공존한다: 주식 시장은 단순히 오르는 기업에만 투자하는 곳이 아니라, 거품을 제거하는 하락 기류에도 거대한 자금이 움직이는 냉정한 생태계입니다.

2. 타이밍이 전부다: 아무리 내 예측(하락 또는 상승)이 맞더라도, 그 시기를 견딜 수 있는 자금력과 체력이 없으면 시장의 광기에 먼저 짓눌려 파산하게 됩니다.

3. 대중의 환호 속에 위기를 보고, 공포 속에 기회를 보라: 남들이 모두 환호할 때가 위험할 수 있고, 남들이 공포에 질려 주식을 던질 때가 새로운 거장이 탄생하는 순간입니다.

핵심 요약

1. 주식 시장에는 주가 상승뿐만 아니라 폭락과 악재에 돈을 걸어 수익을 내는 '숏(Short) / 인버스'의 세계가 존재합니다.

2. 2008년 금융위기 당시 마이클 버리는 모두가 부동산 호황에 열광할 때 부실을 간파하고 하락에 전 재산을 걸어 수천억 원의 수익을 거두었습니다.

3. 시장의 광기를 거스르는 투자는 막대한 리스크를 동반하며, 대중의 공포와 환호 속에서 냉정한 이성을 유지하는 것이 주식 투자의 핵심입니다.

다음 편 예고

다음 18편에서는 환율과 주식 시장을 흔든 거장의 진검승부, ‘단 하루 만에 영국 중앙은행을 무릎 꿇리고 10억 달러를 번 조지 소로스의 전설적인 화폐 전쟁’을 다룹니다.